Maroc economy surmonte les défis avec une croissance accélérée
L'économie marocaine a enregistré sa plus forte croissance depuis près d’une décennie en 2025, mais derrière cette progression apparaît un important décalage : l’investissement a bondi de 16,3%, tandis que la consommation des ménages n’a augmenté que de 1,2%.
Les grands chantiers tirent la croissance
L'investissement a progressé de 16,3% en 2025, après une hausse déjà très élevée de 14% en 2024. Cette accélération est principalement liée aux grands projets d’infrastructure publique, notamment ceux engagés dans le cadre de la préparation de la Coupe du monde 2030.
La construction a ainsi enregistré une croissance de 6,7%. La Banque mondiale relève également une reprise progressive des investissements privés. Depuis la pandémie, les investissements et la consommation publique ont systématiquement progressé plus rapidement que le PIB nominal.
Les dépenses des administrations publiques ont encore augmenté de 5,1% en 2025. Cette hausse s'explique notamment par l’extension de la protection sociale, le relèvement des salaires et le renforcement des services publics.
Les ménages restent en retrait
La consommation privée suit une trajectoire très différente. Sa croissance avait atteint 4,7% en 2023, avant de ralentir à 3% en 2024 puis à seulement 1,2% en 2025.
Les ménages n’ont donc pas réduit leurs dépenses, mais celles-ci ont progressé beaucoup moins rapidement que les investissements et que l’ensemble de l’économie. Ce ralentissement intervient pourtant alors que l’inflation est retombée à 0,8% en 2025 et que la confiance des ménages commence à se redresser.
Le tournant attendu après les grands projets
La Banque mondiale s’attend à un rééquilibrage progressif. Le cycle actuel d’investissement devrait arriver à maturité dans les prochaines années, laissant davantage de place à la consommation et au secteur privé.
Avec la baisse attendue de l’inflation et l’amélioration des revenus réels, la croissance de la consommation privée pourrait atteindre 4,8% à l’horizon 2028. D’ici là, les grands projets continueront de faire avancer l’économie marocaine beaucoup plus rapidement que le portefeuille des ménages.
